НКД: накопленный купонный доход простыми словами
Почему облигация стоит 98%, а со счёта списали больше, и вернутся ли эти деньги.
Покупаете облигацию по цене 98% номинала, то есть за 980 ₽, а с брокерского счёта списывается 995 ₽. Лишние 15 ₽ — не комиссия и не ошибка. Это накопленный купонный доход, НКД.
Что такое НКД
Купон начисляется каждый день, а выплачивается раз в период — месяц, квартал или полгода. Весь купон получает тот, кто держит облигацию в дату выплаты. Чтобы это было честно по отношению к продавцу, покупатель компенсирует ему купон за дни, которые продавец уже продержал бумагу. Эта компенсация и называется НКД.
Как считается
НКД = купон × дней с начала купонного периода / длительность периода.
Пример: купон 30 ₽ за 91 день, с начала периода прошло 45 дней. НКД = 30 × 45 / 91 ≈ 14,84 ₽.
Цена облигации в стакане указывается без НКД — «чистая» цена в процентах от номинала. НКД прибавляется при расчёте суммы сделки. Поэтому сумма покупки всегда больше, чем цена × количество.
Что происходит с НКД дальше
| Ситуация | Что с НКД |
|---|---|
| Купили облигацию | Заплатили НКД продавцу |
| Дождались купона | Получили весь купон, включая уплаченный НКД — деньги вернулись |
| Продали до купона | Покупатель заплатил НКД вам |
| Облигация погашена | Получили номинал и последний купон целиком |
Влияет ли НКД на доходность
Почти нет. НКД — это не расход, а аванс, который возвращается со следующим купоном. Небольшая разница есть только в том, что деньги на время «заморожены». Поэтому покупать облигацию прямо перед купоном ради «быстрого купона» бессмысленно: вы заплатите почти весь купон в виде НКД.
НКД и налог
Налог 13% (15% с дохода выше 2,4 млн ₽ в год) брокер удерживает с купона целиком. Но уплаченный при покупке НКД считается расходом и уменьшает налоговую базу. При продаже облигации полученный НКД включается в доход. Брокер учитывает это сам при расчёте налога за год, а не при каждой выплате, поэтому часть налога с купона может вернуться на счёт в конце года или при выводе денег.
Где видеть НКД в своём портфеле
НКД меняет реальную стоимость облигаций: у облигации незадолго до купона он может составлять несколько процентов номинала. В «Портфеле» стоимость облигаций считается с НКД, а в подборе облигаций цена за штуку показана вместе с ним — видно, сколько на самом деле спишут.
Коротко
- НКД — купон, накопленный с начала периода; покупатель платит его продавцу.
- Цена в стакане — без НКД, сумма сделки — с ним.
- Уплаченный НКД возвращается со следующим купоном.
- Уплаченный НКД уменьшает налоговую базу, полученный при продаже — увеличивает.